Küresel piyasalarda altın ve gümüş fiyatları, arz şoku ve yaklaşan faiz indirimlerine yönelik beklentilerin yarattığı güçlü ralliyle keşfedilmemiş rekor seviyelere yükseldi. Yatırımcıların ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) agresif faiz indirimleri beklemesi ve fiziki piyasalarda derinleşen arz sıkışıklığı, değerli metalleri küresel gündemin merkezine taşıdı.
Gümüşte arz krizi ve rekor ralli
“Beyaz metal” gümüş son yedi seansta yaklaşık yüzde 17 değer kazanarak olağanüstü bir ivme yakaladı. Pazartesi günü 58,84 dolara ulaşan gümüş, spekülatif fon girişlerinin hızlanmasıyla ons başına 58,94 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Analistler, yükselişin yalnızca faiz beklentileriyle açıklanamayacağını belirterek fiziki piyasalardaki dengesizliğin etkisine dikkat çekiyor. Geçtiğimiz ay Londra kasalarına rekor düzeyde gümüş girişi yaşanması, küresel ticaret merkezlerinde stok baskısı yarattı ve fiyatları yukarı iten bir “kısa pozisyon sıkıştırması” (short squeeze) ortamı oluşturdu.
Altında merkez bankası etkisi: 4.200 doların üzeri
Altın fiyatları da hem kurumsal talep hem de makro beklentilerle güçlü seyrini koruyor. Spot altın yüzde 0,4 yükselişle ons başına 4.222,19 dolara tırmanırken, Aralık vadeli altın yüzde 0,8 artışla 4.253,90 doları gördü.
Dünya Altın Konseyi verileri, merkez bankalarının Ekim ayında rezervlerine 53 ton altın eklediğini gösteriyor. Bu, aylık bazda yüzde 36 artışa ve 2025’in en yüksek net talebine işaret ediyor. Altının stratejik bir rezerv varlığı olarak güçlendiğine yönelik işaretler, yatırımcı ilgisini artırıyor.
Fed beklentileri ve Trump faktörü
Piyasalardaki yönü belirleyen ana unsur, Fed’in yaklaşan politika kararı. CME FedWatch aracına göre vadeli işlem piyasaları, gelecek hafta Fed’in faiz indirme ihtimalini yüzde 89 olarak fiyatlıyor. Düşük faiz ortamı, getirisi olmayan altın ve gümüş gibi varlıkları daha cazip hale getiriyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın açıklamaları da belirsizliği artıran bir diğer unsur. Trump, Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresinin Mayıs ayında dolmasının ardından yerine gelecek ismi yeni yılın başında açıklayacağını duyurdu. Piyasalarda yeni yönetimin daha gevşek bir para politikası izleyebileceği beklentisi şimdiden fiyatlanıyor.
Gözler kritik veri setinde
Yatırımcılar, Fed’in atacağı adımı tahmin edebilmek için bu hafta açıklanacak verilere odaklanmış durumda. Çarşamba günkü ADP özel sektör istihdam raporu ve Cuma açıklanacak Fed’in favori enflasyon göstergesi Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Endeksi, kısa vadeli yön açısından belirleyici olacak.
Diğer değerli metallerde karışık seyir
Platin yüzde 0,1 düşüşle 1.636,10 dolar seviyesine gerilerken, paladyum sınırlı bir toparlanmayla 1.463,43 dolardan işlem görüyor.
